电子数据取证带头大哥2023年财报深度解读

点击兰花豆说网络安全，了解更多网络安全知识

1.国投智能简介

国投智能就是之前的美亚柏科，是国内电子数据取证行业龙头企业、公共安全大数据领先企业、网络空间安全与社会治理领域国家队。

国投智能的发展战略是持续围绕“产品装备化，大数据智能化”拓展延伸业务，形成以“乾坤”大数据操作系统为共性技术基座，以公共安全大数据、电子数据取证为基石业务，数字政务与企业数字化、新网络空间安全为战略业务的四大业务航道，覆盖6大产品类目，40个产品体系，130 多个产品系列。致力于应用数字化、信息化技术，向政府机关、企事业单位提供公共安全、行政执法、社会治理及企业数字化转型服务，主要服务对象为公检法司、政府机关和企事业单位，业务覆盖全国各省、市、自治区及部分“一带一路”沿线国家。

2.员工情况分析

2022年员工人数为3613人，2023年员工人数为2978人，员工人数减少635人。2022年销售人员316人，2023年销售人员273人，销售人员减少43人。2022年研发人员2428人，2023年研发人员1909人，减少519人。

3.员工薪酬分析

3.1平均工资分析

网络安全行业公司一般是下个月发上个月工资，在做财务报表时是每年12月份，应付职工薪酬就是12月份工资和奖金。（薪酬总额-应付职工薪酬）/员工人数/11进行近似估算月平均工资。2023年员工平均月薪≈22424元，2022年员工平均月薪≈21837元，减员之后，员工平均工资有所提升。

• 2023年薪酬总额

• 2022年薪酬总额

3.2年终奖金分析

2023年应付职工薪酬为45,786,031.41 元，2022年应付职工薪酬为54,522,818.79元。2023年12月员工平均工资及奖金≈15375元，2022年12月员工平均工资及奖金≈15091元。基本上没年终奖。这个数据不合理。

3.3研发工资分析

对比研发费用和研发支出两个科目数据，研发费用单指研发费用化的项目，研发支出则包括了研发费用化和研发资本化的费用，从研发支出中的人员人工来计算。2023年研发人员平均月薪≈16597元，2022年研发人员平均月薪≈14066元。

• 研发支出

• 研发费用

4.减持情况分析

国投智能近5年董监高减持情况如下：

2023年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈0.31%，个人减持行为。

2021年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈0.56%，个人减持行为。

2020年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈0.51%，个人减持行为。

2019年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈10.59%，个人减持行为。

5.质押情况分析

国投智能近5年质押情况如下：

2023年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈1.09%，郭永芳质押。

2022年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈1.09%，郭永芳质押。

2020年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈0.71%，李国林质押。

2019年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈0.71%，李国林质押。

6.实际控制人分析

正宗央企，根正苗红。

7.销售客户及供应商分析

国投智能从前5名客户获得的销售额比例为22.88%，超过了20%，这个比例越低越好，前5名客户一旦流失，会对公司的营业收入造成很大的影响。

国投智能从前5名供应商采购额比例为9.38%，一般20%到40%比较好，供应商集中的话，议价能力强，采购成本低。

8.研发投入和支出分析

研发投入费用化会把研发支出计入当期利润表，一次性计入当期费用，减少当期利润，可以少缴企业所得税，盈利能力强的公司喜欢这样操作，比如深信服全部将研发投入费用化。

研发投入资本化会把研发支出计入资产负债表，减少当期的费用，增加当期的净利润。

9.营业收入分析

9.1分行业分析

营业收入主要来源于司法机关和企业，整体营业收入在减少，毛利率也在减少。

9.2分产品分析

营业收入主要来源于公共安全大数据和电子数据取证，整体营业收入在减少，成本在上升，毛利率在减少。公共安全大数据的服务成本在增加，电子数据取证的原材料和服务成本同时在增加。

9.3分地区分析

营业收入主要来源于华东及华南，营业收入在减少，毛利率也在减少。

9.4分销售模式

以直销模式为主。

10.资产减值分析

商誉减值太多。

11.信用减值分析

2023年信用减值在增加，减值速度太快。

12.出售重大股权情况

出售厦门服云信息科技有限公司给亚信安全。

13.主要控股参股公司分析

净利润为正的公司一个是涉税数据分析的公司，一个是企业电子数据调查的公司，看来是新的业务增长点。

14.总资产分析

总资产比2022年减少，可能处在收缩之中。

15.公司偿债风险分析

公司没有偿债风险，但是无形资产有点多。       

16.公司竞争优势分析

上下游控制能力不足，没有”两头吃“的能力。

17.应收账款分析

应收账款太多，坏账计提比例太高了，快到25%了。

18.维持竞争力成本分析

在合理区间内，要注意减值。

19.主业专注度分析

主业专注度不是很高。

20.业绩暴雷风险分析

应收账款、存货占比、商誉都比较高，要注意风险。

21.营业收入分析

营业收入下降，但是营业收入的含金量在提升。

22.毛利率分析

毛利率逐年下降，波动幅度较大，要注意风险，对比同行业公司。

23.期间费用率分析

销售费用、研发费用、管理费用都增加明显。 

24.销售费用率分析

产品比较难销售。

25.主营利润分析

主营盈利能力弱，利润质量低。

26.净利润现金比率分析

净利润的含金量太低，净利润当中很多没有收到现金。

27.净资产收益率分析

净资产收益率太低。

28.公司造血能力分析

经营活动产生的现金流量净额为正，在回血中。

29.公司的增长潜力分析

看购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率，增长潜力较大但同时也存在风险。

30.股利支付率分析

2023年无分红，对股东比较吝啬。

31.经营、投资、筹资情况分析

主要在借钱还钱。

32.总结

国投智能应收账款比较多且坏账计提比例非常高，四费也比较多、净利润为-1.96亿，扣非达到-3.35亿，整个经营情况不容乐观。

原文始发于微信公众号（兰花豆说网络安全）：电子数据取证“带头大哥”2023年财报深度解读